东吴证券股份有限公司张良卫,郭若娜近期对光芒传媒进行究诘并发布了究诘阐述《2024年三季报点评：神色上线不足预期，存眷《哪吒2》定档情况》，本阐述对光芒传媒给出买入评级，现时股价为9.01元。

　　光芒传媒(300251)　　投资要点　　公司发布事迹公告：24Q3收入1.07亿元，同比下滑67.85%；归母净利润转亏为-0.12亿元，扣非归母净利润转亏为-0.28亿元。Q3公司投资的部分基金受市集波动影响，进展较弱，对公司事迹形成了一定的不利影响。如不研讨投资收益的负面影响（Q3约亏本2444万元），公司Q3主营业务为盈利现象。　　公司暑期影片上映情况低于咱们预期。Q3公司上映的影片数目较少，主要为公司参与投资、刊行并计入票房的《从21世纪安全撤除》，截止2024/11/4累计票房约为1.12亿元。要点神色上线不足预期影响了短期收入。瞻望Q4，公司投资、刊行的影片《乔妍的苦衷》已于10月26日上映，截止2024/11/4累计票房约为1.34亿元；公司投资的影片《胜券在捏》将于11月15日上映。　　优质真东说念主及动画电影神色储备丰富，期待2025年纪迹开释。真东说念主电影方面，公司储备有《“小”东说念主物》《她的小酒涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔说念嘎》《四十四个涩柿子》等繁多电影神色。动画电影《小倩》处于择机待映阶段；《哪吒之魔童闹海》《三国的星空》《去你的岛》《大鱼海棠2》《相想》《朔风》《非东说念主哉》《涿鹿》《西纪行之大圣闹玉阙》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》等等动画电影神色的创作正在各自规范中稳步激动。　　电视剧/网剧储备神色慢慢落地，艺东说念主经纪及施行相关业务有序开展。Q3古装轻笑剧《拂玉鞍》于7月31日在腾讯视频、芒果TV上线播出；《江山枕》在顺利激动后期制作；《春日宴》《我的约聚清单》等剧集神色的诞生在连续激动中。公司主营业务里面默契性强，施行关联业务省略围绕影视业务有序开展并在各自限制内深耕细作。Q3多部由公司艺东说念主主演的影视神色推出市集后获取平淡存眷，对艺东说念主的个东说念主和交易价值带来精采提高；同期，公司艺东说念主、编剧、导演等东说念主才梯队也在握住调遣适配度，以得当握住变化的市集和业务需求。公司参与的PPP神色中的扬州影视基地一期已干涉使用，公司将期骗深厚的神色运作告诫和平淡的市集资源，提供支柱以促进基地不绝发展。　　盈利预测与投资评级：咱们看好公司储备的优质电影上映后开释事迹，但研讨到2024年合座上映情况不足预期，以及储备神色上映节拍存在不细目性，咱们将公司2024-2026年归母净利润从10.2/11.8/13.1亿元预测下调至5.4/10.2/12.9亿元，对应2024-2026年PE约47/25/20倍，督察“买入”评级。　　风险指示：电影票房不足预期、计谋风险、神色流程不足预期

本站数据中心左证近三年发布的研报数据计较，东北证券张昊晨究诘员团队对该股究诘较为长远，近三年预测准确度均值为47.7%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.4亿，左证现价换算的预测PE为40.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家；往时90天内机构指标均价为11.31。

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